南宁百货账面上还有价值10个亿的固定资产，这或许是宝能系看中公司的原因

出品：每日财报

作者：李雪琴

时隔2015年宝万之争过去四年，一切仿佛历历在目。四年过去，雷厉风行的商界大佬姚振华虽然十年被禁入保险行业，但丝毫不影响他的投资理念与动作。

12月4日晚间，南宁百货（600712.SH）公告称，南宁市富天投资有限公司（下称南宁富天）通过司法竞拍增持2291.23万股（占比4.21%），持股比例上升至18.85%股份。以0.46%的微弱优势，南宁富天将超过持股18.26%的第一大股东南宁沛宁资产经营有限公司。

而工商信息显示，南宁富天的幕后操刀者，正是姚振华掌控的“宝能系”。公开资料显示，南宁富天的控股股东为深圳华利通，深圳华利通的控股股东为深圳钜盛华，后者同时持有前海人寿51%的股份。而钜盛华和前海人寿均为宝能系全力打造的资本平台，实际控制人为姚振华。因此，南宁富天属于姚振华旗下的“宝能系”。

有“宝万”之争的前车之鉴，南宁沛宁自然知道事情不妙，迅速与另一股东南宁农工商结成了一致行动人关系，合计持股21.2%。

根据《每日财报》的统计，受宝能系增持影响，南宁百货在11天内获得10个涨停板，截至12月24日，南京百货收盘9.94元，短短15个交易日上涨了147.88%。

对于很多投资者来说，零售百货在电商的冲击下发展困难，缘何远在广西的南宁百货成了宝能系的心头好呢？下一步，南京富天方面会不会谋求公司控股权呢？

截至到目前为止，宝能集团尚未公开站出来表态，仅通过南宁百货向外界传达了“截至回复函件出具之日，没有谋求公司控股权的计划。”

南宁百货究竟哪块肉合了宝能系胃口？

根据公开资料，南宁百货始建于1955年，是广西当时最大的零售百货大楼，1996年上市，是广西商业企业第一家上市公司。2018年年报中，南宁百货称，公司有着60多年的诚信经营，是国家商务部评选的“中华老字号商店”、“全国金鼎百货店”双荣誉称号的商业企业。百货、超市、家电、新零售、汽车等五大业态互相依托，已在广西区内部分市县开设11家自有门店、16家租赁物业门店。

不过，南宁百货连续4年扣非净利润为负值，2015-2016年以及2018年均亏损超3000万元。如此一家一直亏损的企业，想必宝能集团不会想要去靠它旗下的产业实现大规模盈利，那宝能系想要占据其控制权一定是醉风之意不在酒了。

《每日财报》注意到，其实早在4年前，宝能系就看上了南宁百货。

2015年9月，在宝能系举牌万科两个月后，宝能旗下前海人寿首次举牌南宁百货，累计持股2728.002万股，随后经过多次增持，到2016年其持有的南宁百货股份稳定在14.65%。

2019年4月，前海人寿将其持有的14.65%股份转让给南宁富天。加上12月4日的司法拍卖获得的4.21%股份，宝能系持有南宁百货18.85%的股份，超过彼时第一大股东南宁沛宁持有的18.26%，两者相差0.59%。

众所周知，姚振华靠地产发家致富，而据报告显示，南宁百货在自持的商业物业面积超过10万平方米，很多处于城市商圈的核心地段价值不菲，自有仓库接近1万平方，市场纷纷猜测姚振华这“醉翁”最喜欢吃的一块肉就是这南宁百货所持有的自有物业了。

截至2019年上半年，南宁百货总资产18.8亿元，净资产10.18亿元，其中占比最大的10.49亿元固定资产中，房屋及建筑物的账面价值便达10亿元，是南宁百货最值钱的资产。

姚振华做不好地产？

Wind数据显示，目前，宝能系持有的上市公司分别为万科A、南玻A、中炬高新、格力电器、大康农业、明星电力、重庆百货、合肥百货、北辰实业、韶能股份、华侨城、金科股份、东阿阿胶、南宁百货、郑州银行、森源电气、普利制药、华海制药、华海药业等20家公司。

从入股时间看，大多是在2015年前后，东阿阿胶、华海药业、大康农业则是去年以来进入的。上述公司，除了百货地产外，其他的基本上是实业，如东阿阿胶、中炬高新、大康农业、韶能股份等。

另外，跨界造车也是姚振华重点布局的产业。2017年底，宝能系通过并购方式入股观致汽车，至今年初，宝能系的持股比已经升至63%。在造车方面，姚振华雄心勃勃。公开信息显示，去年三月，其曾宣布，宝能系每年投入100亿元用于新车研发，连投5年，计划用10年甚至是20年时间，把宝能汽车打造成为国际一流汽车品牌。

姚振华背负“野蛮人”称号颇久，从他近些年的投资板块可以看出，他正在不断的投资实业，想要拜托“野蛮人”的称号与形象，但是外界对于其利用进军汽车间接发展地产的怀疑一直没有消退。

根据公开资料，宝能对外宣称的汽车生产基地有6个，总占地面积超过了8900亩，相当于592万平方米，总产量290万辆。

因此外界声音称，宝能集团的姚振华对于地产的执念从没有放弃，但遗憾的是总也做不好地产。

《每日财报》注意到，宝能地产之外，姚振华在2016年和2017年先后成立宝能城发和深圳宝新实业集团有限公司（以下简称“宝新实业”），前者主打产业地产，后者专攻房地产开发；宝能地产则集中做存量项目。

去年7月，有媒体报道称，宝能地产正在筹备上市，规划2017年至2022年合计销售9767亿元，到2022年底，预计公司估值达到5000-7000亿元，市场份额进入行业前八，总资产超过7400亿元。

但2016年~2018年，宝能地产的销售额直线下降，分别为142亿元、119亿元、66.6亿元，与之前的筹备规划相差甚远。

在今年1-9月份克而瑞发布的房企销售TOP200榜单中，宝能集团销售额滑落至61.6亿元排名165位。

去年年初，宝能控股总裁林长青称要正视不足、知耻后勇、迎头赶上，没有想到的是，这位经理人在年中辞了职。宝能集团的地产投资如何能破局?《每日财报》将持续关注。（此文出于传递更多信息之目的，文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）